Feder\u00e1lna sudky\u0148a Martha Pacold vydala v Illinois predbe\u017en\u00e9 opatrenie, ktor\u00e9 \u0161t\u00e1tnym \u00faradom zakazuje uplat\u0148ova\u0165 z\u00e1kony o hazardn\u00fdch hr\u00e1ch vo\u010di predik\u010dn\u00fdm trhom regulovan\u00fdm na feder\u00e1lnej \u00farovni. Illinois tak zatia\u013e nesmie od burzy Kalshi, platformy Coinbase ani \u010fal\u0161\u00edch subjektov pod doh\u013eadom feder\u00e1lnej komisie CFTC vy\u017eadova\u0165 licenciu, vybera\u0165 poplatky a dane, ani ich trestne \u010di ob\u010dianskopr\u00e1vne st\u00edha\u0165 pre obchodovanie so \u0161portov\u00fdmi kontraktmi. T\u00fdka sa to aj novej dane z transakci\u00ed vo v\u00fd\u0161ke 1,75 percenta, ktor\u00e1 mala po piatich mili\u00f3noch transakci\u00ed st\u00fapnu\u0165 na 3,5 percenta. V tom istom \u010dase v\u0161ak DraftKings, FanDuel, Fanatics a PrizePicks obmedzili svoje predik\u010dn\u00e9 produkty v Utahu, kde \u0161t\u00e1t siahol po trestn\u00fdch obvineniach.<\/p>\n
Tieto dve udalosti id\u00fa proti sebe a pr\u00e1ve preto s\u00fa d\u00f4le\u017eit\u00e9. V Illinois feder\u00e1lny s\u00fad zatia\u013e podr\u017eal argument, \u017ee predik\u010dn\u00e9 trhy patria pod feder\u00e1lne pr\u00e1vo a \u0161t\u00e1ty do nich nemaj\u00fa \u010do zasahova\u0165. V Utahu je to naopak, agres\u00edvny postup \u0161t\u00e1tu prin\u00fatil ve\u013ek\u00fdch hr\u00e1\u010dov stiahnu\u0165 sa bez ak\u00e9hoko\u013evek s\u00fadneho rozhodnutia. Spor o to, \u010di je st\u00e1vka na v\u00fdsledok z\u00e1pasu cez burzu finan\u010dn\u00fdm deriv\u00e1tom alebo hazardom, sa tak v Amerike nerozhoduje jednotne. Rozhoduje sa \u0161t\u00e1t po \u0161t\u00e1te a s\u00fad po s\u00fade.<\/p>\n
Predik\u010dn\u00e9 trhy pon\u00fakaj\u00fa takzvan\u00e9 kontrakty na udalosti. Ide o finan\u010dn\u00e9 n\u00e1stroje, ktor\u00e9 na konci vyplatia pevn\u00fa sumu, ak nastane ur\u010dit\u00e1 udalos\u0165, napr\u00edklad v\u00ed\u0165azstvo konkr\u00e9tneho t\u00edmu alebo kandid\u00e1ta. Prev\u00e1dzkovatelia ako Kalshi tvrdia, \u017ee ide o swapy, teda deriv\u00e1ty v zmysle feder\u00e1lneho z\u00e1kona o komoditn\u00fdch burz\u00e1ch. Tak\u00e9to n\u00e1stroje reguluje Komisia pre obchodovanie s komoditn\u00fdmi futures (CFTC), feder\u00e1lny dozorn\u00fd org\u00e1n pre trhy s deriv\u00e1tmi. Ak maj\u00fa pravdu, plat\u00ed doktr\u00edna prednosti feder\u00e1lneho pr\u00e1va a \u0161t\u00e1tne z\u00e1kony o hazarde sa na ne nevz\u0165ahuj\u00fa. \u0160t\u00e1ty naopak tvrdia, \u017ee st\u00e1vka na \u0161port zost\u00e1va st\u00e1vkou na \u0161port bez oh\u013eadu na to, ako sa naz\u00fdva, a \u017ee obch\u00e1dza ich licencie, dane aj ochranu hr\u00e1\u010dov.<\/p>\n
Sudky\u0148a Pacold rozhodla v prospech Kalshi, Coinbase a samotnej CFTC u\u017e za\u010diatkom okt\u00f3bra. Piatkov\u00e9 predbe\u017en\u00e9 opatrenie z 30. okt\u00f3bra toto rozhodnutie formalizuje a v jednom bode ide \u010falej. V p\u00f4vodnom rozhodnut\u00ed toti\u017e nechala otvoren\u00fa ot\u00e1zku zda\u0148ovania a skon\u0161tatovala, \u017ee \u0161t\u00e1ty m\u00f4\u017eu feder\u00e1lne regulovan\u00e9 \u010dinnosti vo v\u0161eobecnosti zda\u0148ova\u0165. Nov\u00fd pr\u00edkaz v\u0161ak poplatky a dane v\u00fdslovne zara\u010fuje medzi veci, ktor\u00e9 Illinois vo\u010di kryten\u00fdm kontraktom uplat\u0148ova\u0165 nesmie. Zablokovan\u00fd je teda cel\u00fd nov\u00fd r\u00e1mec, ktor\u00fd \u0161t\u00e1t prijal v r\u00e1mci rozpo\u010dtu na fi\u0161k\u00e1lny rok 2027 a ktor\u00fd okrem transak\u010dnej dane po\u017eadoval od predik\u010dn\u00fdch trhov aj licenciu na \u0161portov\u00e9 st\u00e1vky. Pr\u00edkaz z\u00e1rove\u0148 zakazuje predvolania a in\u00e9 vyn\u00faten\u00e9 vy\u0161etrovania.<\/p>\n
Utah eskaloval spor s Kalshi minul\u00fd t\u00fd\u017ede\u0148 trestn\u00fdmi obvineniami proti burze aj jej zakladate\u013eom. Reakcia trhu pri\u0161la okam\u017eite. PrizePicks upravil obchodn\u00e9 podmienky v de\u0148, ke\u010f \u0161t\u00e1t podal \u017ealobu, a v Utahu ponech\u00e1va len svoj produkt denn\u00fdch fantasy \u0161portov. DraftKings vo \u0161tvrtok informoval pou\u017e\u00edvate\u013eov, \u017ee v \u0161t\u00e1te bude pon\u00faka\u0165 iba niektor\u00e9 finan\u010dn\u00e9 kontrakty. FanDuel v piatok stiahol \u0161portov\u00e9, politick\u00e9 a z\u00e1bavn\u00e9 kontrakty a ponechal len finan\u010dn\u00e9. Fanatics \u0161t\u00e1t form\u00e1lne st\u00e1le uv\u00e1dza medzi dostupn\u00fdmi, pod\u013ea viacer\u00fdch spr\u00e1v v\u0161ak 4. novembra prestane prij\u00edma\u0165 obchody.<\/p>\n
Motiv\u00e1cia t\u00fdchto firiem je zrozumite\u013en\u00e1. Kalshi sa venuje v\u00fdlu\u010dne predik\u010dn\u00fdm trhom a spor so \u0161t\u00e1tmi vedie ako existen\u010dn\u00fd boj. DraftKings, FanDuel a Fanatics s\u00fa v\u0161ak predov\u0161etk\u00fdm klasick\u00e9 st\u00e1vkov\u00e9 kancel\u00e1rie s licenciami od regul\u00e1torov v desiatkach \u0161t\u00e1tov. Trestn\u00e9 st\u00edhanie v jednom \u0161t\u00e1te by mohlo ohrozi\u0165 ich spo\u013eahlivos\u0165 v o\u010diach regul\u00e1torov inde, a to je riziko neporovnate\u013ene v\u00e4\u010d\u0161ie ne\u017e tr\u017eby z utahsk\u00fdch kontraktov. Ich \u00fastup preto netreba \u010d\u00edta\u0165 ako priznanie, \u017ee predik\u010dn\u00e9 trhy s\u00fa neleg\u00e1lne, ale ako obranu hlavn\u00e9ho biznisu. Pre Kalshi je to z\u00e1rove\u0148 dvojse\u010dn\u00e9. Konkurencia z trhu mizne, no burza zost\u00e1va v Utahu osamoten\u00e1 v prvej l\u00ednii.<\/p>\n
Ekonomicky je najv\u00e4\u010d\u0161\u00edm v\u00ed\u0165azom rozhodnutia v Illinois samotn\u00fd model predik\u010dn\u00fdch trhov. Ak by \u0161t\u00e1ty mohli uplat\u0148ova\u0165 vlastn\u00e9 licencie a dane, v\u00fdhoda burzov\u00e9ho modelu by sa rozplynula. Burza toti\u017e neplat\u00ed \u0161t\u00e1tne dane zo st\u00e1vok, nepotrebuje licenciu v ka\u017edom \u0161t\u00e1te a m\u00f4\u017ee pon\u00faka\u0165 rovnak\u00fd produkt celo\u0161t\u00e1tne naraz. Prehr\u00e1vaj\u00fa \u0161t\u00e1tne rozpo\u010dty, ktor\u00e9 prich\u00e1dzaj\u00fa o pr\u00edjmy, a licencovan\u00ed oper\u00e1tori platiaci vysok\u00e9 \u0161t\u00e1tne dane, ktor\u00ed \u010delia konkurencii s v\u00fdrazne ni\u017e\u0161\u00edm da\u0148ov\u00fdm za\u0165a\u017een\u00edm. Argument \u0161t\u00e1tov je pritom aj spotrebite\u013esk\u00fd. Licen\u010dn\u00e9 re\u017eimy obsahuj\u00fa pravidl\u00e1 zodpovedn\u00e9ho hrania, overovanie veku \u010di limity reklamy, ktor\u00e9 feder\u00e1lna \u00faprava deriv\u00e1tov v takej podobe nepozn\u00e1. Z\u00e1stancovia predik\u010dn\u00fdch trhov namietaj\u00fa, \u017ee CFTC dohliada na integritu trhu a \u0161t\u00e1ty len br\u00e1nia svoje da\u0148ov\u00e9 pr\u00edjmy a zaveden\u00fdch hr\u00e1\u010dov.<\/p>\n
Treba zd\u00f4razni\u0165, \u017ee ide o predbe\u017en\u00e9 opatrenie. Chr\u00e1ni predik\u010dn\u00e9 trhy po\u010das sporu, no o legalite \u0161portov\u00fdch kontraktov s kone\u010dnou platnos\u0165ou nerozhoduje. Illinois sa u\u017e odvolal na feder\u00e1lny odvolac\u00ed s\u00fad pre siedmy obvod. Pred n\u00edm teraz le\u017e\u00ed p\u00e4\u0165 pr\u00edpadov o predik\u010dn\u00fdch trhoch, tri z Illinois a dva z Wisconsinu. Jeden z wisconsinsk\u00fdch sporov je odvolanie CFTC proti j\u00falov\u00e9mu zamietnutiu jej n\u00e1vrhu na predbe\u017en\u00e9 opatrenie, teda situ\u00e1cia opa\u010dn\u00e1 k tej v Illinois. Druh\u00fd je odvolanie Kalshi proti m\u00e1jov\u00e9mu rozhodnutiu, ktor\u00e9 umo\u017enilo pokra\u010dova\u0165 n\u00e1rokom kme\u0148a Ho-Chunk pod\u013ea feder\u00e1lneho z\u00e1kona o hazardn\u00fdch hr\u00e1ch na indi\u00e1nskych \u00fazemiach (IGRA). Ten kme\u0148om garantuje osobitn\u00e9 postavenie pri prev\u00e1dzke hazardu.<\/p>\n
Rozdielne v\u00fdsledky v Illinois a Wisconsine pod jedn\u00fdm odvolac\u00edm s\u00fadom ukazuj\u00fa, ak\u00e1 neist\u00e1 je pr\u00e1vna situ\u00e1cia. \u010eal\u0161ie fronty s\u00fa otvoren\u00e9 na v\u00fdchodnom pobre\u017e\u00ed. V New Yorku sa Kalshi br\u00e1ni predvolaniu \u00faradu gener\u00e1lnej prokur\u00e1torky Letitie James, ktor\u00e9 po\u017eaduje z\u00e1znamy o reklame, marketingov\u00fdch platb\u00e1ch, obchodovan\u00ed na vlastn\u00fd \u00fa\u010det, tvorbe trhu a komunik\u00e1cii s regul\u00e1tormi. Burza tvrd\u00ed, \u017ee prokurat\u00fara takto zbiera d\u00f4kazy k sporu, ktor\u00fd u\u017e prebieha, a \u017eiada ochrann\u00fd pr\u00edkaz. Newyorsk\u00fd \u00farad oponuje, \u017ee predvolanie sl\u00fa\u017ei samostatn\u00e9mu vy\u0161etrovaniu mo\u017enej klamlivej reklamy a podvodov vo\u010di \u00fa\u010dastn\u00edkom trhu.<\/p>\n
Najvy\u0161\u0161\u00ed s\u00fad USA medzit\u00fdm pred\u013a\u017eil Kalshi o 28 dn\u00ed lehotu na odpove\u010f na pet\u00edciu New Jersey, ktor\u00e9 chce presk\u00fama\u0165 rozhodnutie odvolacieho s\u00fadu pre tret\u00ed obvod v prospech burzy. Nov\u00fd term\u00edn je 7. december. Kalshi bude zastupova\u0165 b\u00fdval\u00fd gener\u00e1lny solicitor Paul Clement, ktor\u00fd v roku 2018 obhajoval prehrat\u00fa stranu v pr\u00edpade Murphy v. NCAA. Pr\u00e1ve toto rozhodnutie zru\u0161ilo feder\u00e1lne obmedzenie st\u00e1vok a otvorilo \u0161t\u00e1tom cestu k legaliz\u00e1cii \u0161portov\u00fdch st\u00e1vok. \u010ci sa Najvy\u0161\u0161\u00ed s\u00fad pr\u00edpadom v\u00f4bec bude zaobera\u0165, zatia\u013e nie je rozhodnut\u00e9.<\/p>\n
Najbli\u017e\u0161ie dni prines\u00fa hust\u00fd s\u00fadny kalend\u00e1r. Odvolac\u00ed s\u00fad pre druh\u00fd obvod m\u00e1 v utorok prejedna\u0165 n\u00e1vrh Kalshi na predbe\u017en\u00e9 opatrenie vo\u010di New Yorku a odvolania Kalshi a Coinbase v spore s Connecticutom. V stredu m\u00e1 odvolac\u00ed s\u00fad pre prv\u00fd obvod prejedna\u0165 odvolanie Robinhoodu v Massachusetts a v piatok sa v Utahu uskuto\u010dn\u00ed procesn\u00e9 pojedn\u00e1vanie v \u017ealobe CFTC, ktor\u00e1 od \u0161t\u00e1tu \u017eiada do\u010dasn\u00fd z\u00e1kaz postupu a predbe\u017en\u00e9 opatrenie. Investori bud\u00fa z\u00e1rove\u0148 sledova\u0165 kvart\u00e1lne v\u00fdsledky Flutteru a DraftKings, ktor\u00e9 m\u00f4\u017eu napoveda\u0165, ako ve\u013ek\u00e9 firmy vyva\u017euj\u00fa klasick\u00e9 st\u00e1vky a predik\u010dn\u00e9 produkty. Ak by odvolacie s\u00fady dospeli k odli\u0161n\u00fdm z\u00e1verom, rozpor medzi obvodmi by v\u00fdrazne zv\u00fd\u0161il \u0161ancu, \u017ee spor napokon rozsekne Najvy\u0161\u0161\u00ed s\u00fad. Dovtedy bude Amerika mozaikou, kde ten ist\u00fd finan\u010dn\u00fd kontrakt v jednom \u0161t\u00e1te chr\u00e1ni feder\u00e1lny s\u00fad a v susednom ho \u0161t\u00e1t trestne st\u00edha.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Feder\u00e1lna sudky\u0148a zak\u00e1zala Illinois uplat\u0148ova\u0165 licencie, dane aj trestn\u00e9 st\u00edhanie vo\u010di predik\u010dn\u00fdm trhom pod doh\u013eadom CFTC. V Utahu zatia\u013e DraftKings, FanDuel, Fanatics a PrizePicks pod tlakom trestn\u00fdch obvinen\u00ed obmedzuj\u00fa ponuku.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":5919,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[42],"tags":[91,313,102,80,81,218],"class_list":["post-5920","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-legal-compliance","tag-cftc","tag-illinois","tag-kalshi","tag-predikcne-trhy","tag-usa","tag-utah"],"yoast_head":"\n