Gener\u00e1lny riadite\u013e Caesars Entertainment Tom Reeg sa po prevzat\u00ed firmy nem\u00e1 bali\u0165. Pod\u013ea inform\u00e1ci\u00ed blogu Vital Vegas, ktor\u00e9 prevzal port\u00e1l Casino.org, povedie cel\u00fa spojen\u00fa herno-vo\u013eno\u010dasov\u00fa skupinu, ktor\u00fa vytvor\u00ed americk\u00fd miliard\u00e1r Tilman Fertitta. Jeho spolo\u010dnos\u0165 Fertitta Entertainment kupuje Caesars za 17,6 miliardy dol\u00e1rov, teda pribli\u017ene 15 mili\u00e1rd eur. Dokon\u010denie transakcie sa o\u010dak\u00e1va do polovice roka 2027.<\/p>\n
Person\u00e1lne rozhodnutie je pozoruhodn\u00e9 viac, ne\u017e sa na prv\u00fd poh\u013ead zd\u00e1. \u0160\u00e9fovia kupovan\u00fdch kas\u00ednov\u00fdch firiem po f\u00fazii zvy\u010dajne odch\u00e1dzaj\u00fa, preto\u017ee kupec si na kormidlo dosad\u00ed vlastn\u00fdch \u013eud\u00ed. Fertitta urobil opak. U\u017e sk\u00f4r sa vedelo, \u017ee Reeg zostane pri riaden\u00ed spojen\u00fdch kas\u00edn Caesars a Golden Nugget. Najnov\u0161ie m\u00e1 pod seba dosta\u0165 aj vo\u013eno\u010dasov\u00fa a ubytovaciu \u010das\u0165 Landry’s, teda aj sie\u0165 s viac ako 600 re\u0161taur\u00e1ciami. Z mana\u017e\u00e9ra pred\u00e1vanej firmy sa tak fakticky st\u00e1va jeden z najvplyvnej\u0161\u00edch \u013eud\u00ed v americkom kas\u00ednovom a pohostinskom biznise.<\/p>\n
Fertittova r\u00ed\u0161a je \u0161iroko rozvetven\u00e1. Okrem kas\u00edn Golden Nugget zah\u0155\u0148a holding Landry’s s re\u0161taura\u010dn\u00fdmi zna\u010dkami ako Bubba Gump Shrimp Co., Chart House, Del Frisco’s, Mastro’s \u010di Morton’s. Reegova pr\u00e1vomoc v\u0161ak nebude neobmedzen\u00e1. Mimo jeho dosahu zostane Fertitta Automotive, basketbalov\u00fd klub NBA Houston Rockets aj rozsiahle portf\u00f3lio komer\u010dn\u00fdch nehnute\u013enost\u00ed v Texase. Fertitta si tak ponech\u00e1va priamu kontrolu nad akt\u00edvami, ktor\u00e9 s hazardom nes\u00favisia, a hern\u00fd a pohostinsk\u00fd biznis zveruje \u010dloveku, ktor\u00fd ho u\u017e riadi vo ve\u013ekom.<\/p>\n
Reegov pr\u00edbeh v Caesars sa za\u010dal netradi\u010dne. Spolo\u010dnos\u0165 Eldorado Resorts, ktor\u00fa viedol, dokon\u010dila 20. j\u00fala 2020 akviz\u00edciu vtedaj\u0161ej \u201estarej\u201c Caesars Entertainment. Spojen\u00fd podnik prevzal sl\u00e1vne meno Caesars a Reeg sa stal \u0161\u00e9fom jedn\u00e9ho z najv\u00e4\u010d\u0161\u00edch kas\u00ednov\u00fdch oper\u00e1torov v Spojen\u00fdch \u0161t\u00e1toch.<\/p>\n
Burza v\u0161ak t\u00fato st\u00e1vku zatia\u013e neocenila. Od uzavretia transakcie v roku 2020 stratili akcie \u201enovej\u201c Caesars 24,2 percenta, zatia\u013e \u010do papiere konkuren\u010dnej MGM Resorts International za rovnak\u00e9 obdobie vzr\u00e1stli takmer o 75 percent. Caesars pritom pod\u013ea Casino.org v posledn\u00fdch rokoch zni\u017eovala svoje zadl\u017eenie len pomaly.<\/p>\n
Na prv\u00fd poh\u013ead p\u00f4sob\u00ed paradoxne, \u017ee kupec pov\u00fd\u0161i \u0161\u00e9fa, za ktor\u00e9ho vedenia akcie zaost\u00e1vali. Vysvetlen\u00ed je nieko\u013eko. Reeg pozn\u00e1 prev\u00e1dzku Caesars do detailu a pri tak ve\u013ekej integr\u00e1cii je kontinuita vedenia cenn\u00e1, najm\u00e4 ke\u010f transakciu musia schv\u00e1li\u0165 hern\u00ed regul\u00e1tori. Zmena k\u013e\u00fa\u010dov\u00fdch \u013eud\u00ed uprostred schva\u013eovania by mohla proces skomplikova\u0165. Druh\u00fdm argumentom je, \u017ee slab\u00fd v\u00fdvoj akci\u00ed nemus\u00ed vypoveda\u0165 len o prev\u00e1dzkovom v\u00fdkone.<\/p>\n
Tre\u0165ou a mo\u017eno najd\u00f4le\u017eitej\u0161ou kvalifik\u00e1ciou je Reegova schopnos\u0165 pred\u00e1va\u0165. Pod jeho veden\u00edm sa Caesars pod\u013ea Casino.org uk\u00e1zala ako zru\u010dn\u00fd predajca nepodstatn\u00fdch akt\u00edv. Pr\u00e1ve to m\u00f4\u017ee by\u0165 pri tejto f\u00fazii k\u013e\u00fa\u010dov\u00e9. Regul\u00e1tori m\u00f4\u017eu spojenej skupine Caesars a Golden Nugget nariadi\u0165, aby sa niektor\u00fdch prev\u00e1dzok v prekr\u00fdvaj\u00facich sa jurisdikci\u00e1ch zbavila. Kto vie r\u00fdchlo a za dobr\u00fa cenu preda\u0165 kas\u00edno, ten vie zmierni\u0165 dosah tak\u00fdch podmienok na hodnotu cel\u00e9ho obchodu.<\/p>\n
Odchod z burzy navy\u0161e Reegovi m\u00f4\u017ee u\u013eah\u010di\u0165 \u017eivot. Caesars sa po dokon\u010den\u00ed transakcie stane s\u00fakromnou firmou, tak\u017ee odpadne tlak \u0161tvr\u0165ro\u010dn\u00fdch v\u00fdsledkov, konferen\u010dn\u00fdch hovorov s analytikmi a denn\u00e9ho hodnotenia na burze. S\u00fakromn\u00fd vlastn\u00edk s dlhodob\u00fdm horizontom m\u00f4\u017ee investova\u0165 a re\u0161trukturalizova\u0165 bez toho, aby ka\u017ed\u00fd slab\u0161\u00ed kvart\u00e1l okam\u017eite stiahol cenu akci\u00ed. Pre mana\u017e\u00e9ra, ktor\u00e9ho meria trh predov\u0161etk\u00fdm cez kurz, je to v\u00fdrazn\u00e1 zmena podmienok.<\/p>\n
Zauj\u00edmav\u00fd je aj kult\u00farny rozmer spojenia. Reeg kedysi pri debate o bezplatnom jedle pre hr\u00e1\u010dov, takzvan\u00fdch kompoch, teda odmen\u00e1ch, ktor\u00e9 kas\u00edna rozd\u00e1vaj\u00fa vern\u00fdm z\u00e1kazn\u00edkom, za\u017eartoval, \u017ee nech chr\u00e1ni Boh, aby sa hostia cestou domov zastavili v McDonald’s. Teraz m\u00e1 vies\u0165 re\u0161taura\u010dn\u00fa r\u00ed\u0161u s viac ako 600 podnikmi. Spojenie kas\u00edn s gastron\u00f3miou pritom d\u00e1va ekonomick\u00fd zmysel. Re\u0161taur\u00e1cie m\u00f4\u017eu pri\u0165ahova\u0165 n\u00e1v\u0161tevn\u00edkov do rezortov a vernostn\u00e9 programy Caesars m\u00f4\u017eu naopak posiela\u0165 hr\u00e1\u010dov do re\u0161taur\u00e1ci\u00ed Landry’s. Ot\u00e1zkou zost\u00e1va, \u010di sa tak\u00e9to synergie podar\u00ed premeni\u0165 na merate\u013en\u00fd zisk.<\/p>\n
\u010cerstv\u00e9 hospod\u00e1rske \u010d\u00edsla ukazuj\u00fa, ak\u00fa firmu Fertitta kupuje. Caesars v tre\u0165om \u0161tvr\u0165roku vyk\u00e1zala stratu 0,61 dol\u00e1ra na akciu pri \u010dist\u00fdch tr\u017eb\u00e1ch 2,94 miliardy dol\u00e1rov. Analytici z Wall Street pritom o\u010dak\u00e1vali v\u00fdrazne men\u0161iu stratu, len 0,11 dol\u00e1ra na akciu. V\u00fdsledky \u0165ahala nadol slabos\u0165 na Las Vegas Strip. Svetl\u00fdm bodom boli region\u00e1lne kas\u00edna, kde tr\u017eby v \u0161tvr\u0165roku kon\u010diacom 30. septembra vzr\u00e1stli takmer o \u0161es\u0165 percent.<\/p>\n
V\u00fdkon region\u00e1lnych prev\u00e1dzok m\u00e1 aj \u010fal\u0161\u00ed v\u00fdznam. Caesars toti\u017e vyjedn\u00e1va o hlavnej n\u00e1jomnej zmluve so svoj\u00edm prenaj\u00edmate\u013eom VICI Properties. Ide o realitn\u00fd investi\u010dn\u00fd fond, ktor\u00fd vlastn\u00ed budovy mnoh\u00fdch kas\u00edn, zatia\u013e \u010do Caesars ich prev\u00e1dzkuje a plat\u00ed n\u00e1jomn\u00e9. Tento model oddelenia nehnute\u013enost\u00ed od prev\u00e1dzky je v americkom kas\u00ednovom priemysle be\u017en\u00fd. Firm\u00e1m uvo\u013en\u00ed kapit\u00e1l, no za\u0165a\u017e\u00ed ich dlhodob\u00fdmi fixn\u00fdmi platbami. Rast region\u00e1lnych tr\u017eieb m\u00f4\u017ee pod\u013ea Casino.org zmierni\u0165 obavy trhu s\u00favisiace s t\u00fdmito rokovaniami. Pre ve\u013ekos\u0165 a podmienky bud\u00faceho n\u00e1jmu v\u0161ak zost\u00e1va t\u00e1to zmluva jednou z najv\u00e4\u010d\u0161\u00edch nezn\u00e1mych celej transakcie.<\/p>\n
Kto teda na obchode vyhr\u00e1va? Akcion\u00e1ri Caesars dostan\u00fa za firmu, ktorej akcie roky klesali, jasn\u00fa cenu a v\u00fdstup. Fertitta z\u00edskava ikonick\u00fa zna\u010dku a buduje skupinu, ktor\u00e1 sp\u00e1ja kas\u00edna, hotely a gastron\u00f3miu pod jednou strechou. Reeg si udr\u017eiava a roz\u0161iruje moc. Rizikom pre spojen\u00fa skupinu je vysok\u00fd dlh, slab\u0161\u00ed trh v Las Vegas a mo\u017en\u00e9 nariaden\u00e9 predaje kas\u00edn, ktor\u00e9 by zmen\u0161ili portf\u00f3lio. Z poh\u013eadu konkurencie, najm\u00e4 MGM, bude d\u00f4le\u017eit\u00e9 sledova\u0165, \u010di s\u00fakromn\u00e1 Caesars za\u010dne agres\u00edvnej\u0161ie investova\u0165 do rezortov a vernostn\u00fdch programov.<\/p>\n
V\u00fdh\u013ead je dlh\u00fd. Dokon\u010denie obchodu sa o\u010dak\u00e1va a\u017e do polovice roka 2027 a dovtedy ho \u010dak\u00e1 schva\u013eovanie hern\u00fdch regul\u00e1torov. K\u013e\u00fa\u010dov\u00fdmi m\u00ed\u013enikmi bud\u00fa pr\u00edpadn\u00e9 po\u017eiadavky na predaj prekr\u00fdvaj\u00facich sa kas\u00edn, v\u00fdsledok rokovan\u00ed s VICI Properties o n\u00e1jomnej zmluve a v\u00fdvoj na Las Vegas Strip. Caesars pre prebiehaj\u00facu transakciu nezorganizovala ani zvy\u010dajn\u00fd konferen\u010dn\u00fd hovor k \u0161tvr\u0165ro\u010dn\u00fdm v\u00fdsledkom, \u010do nazna\u010duje, \u017ee komunik\u00e1cia s burzou ustupuje do pozadia. Ak v\u0161etko prebehne pod\u013ea pl\u00e1nu, z Toma Reega sa stane \u0161\u00e9f s\u00fakromn\u00e9ho imp\u00e9ria, ktor\u00e9 bude o \u00faspechu rozhodova\u0165 bez denn\u00e9ho hodnotenia na burze.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tom Reeg po prevzat\u00ed Caesars miliard\u00e1rom Tilmanom Fertittom neod\u00edde. Povedie kas\u00edna aj re\u0161taura\u010dn\u00fa r\u00ed\u0161u Landry’s, hoci akcie Caesars za jeho vedenia zaostali za konkurenciou.<\/p>\n","protected":false},"author":6,"featured_media":5775,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_monsterinsights_skip_tracking":false,"footnotes":""},"categories":[34],"tags":[172,176,175,173,174,81],"class_list":["post-5776","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","category-biznis","tag-caesars-entertainment","tag-fuzie-a-akvizicie","tag-golden-nugget","tag-tilman-fertitta","tag-tom-reeg","tag-usa"],"yoast_head":"\n